鋰行業(yè)深度研究報(bào)告：未來5年全球碳酸鋰供需情況及價(jià)格推演.pdf

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時(shí)間：2021/04/24
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鋰行業(yè)深度研究報(bào)告：未來5年全球碳酸鋰供需情況及價(jià)格推演。鋰是動(dòng)力電池不可或缺的重要元素，固態(tài)電池商業(yè)化將使鋰的需求翻倍:鋰電池是現(xiàn)階段電動(dòng)車最成熟的技術(shù)路線，氫燃料電池受限于高昂的動(dòng)力系統(tǒng)成本以及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)成本，其商業(yè)化進(jìn)程仍遙遠(yuǎn)。在各類動(dòng)力電池種類中，鋰是不可或缺的重要元素。固態(tài)電池未來的商業(yè)化將使現(xiàn)階段鋰電池0.8Kg/Kwh-1Kg/Kwh的度電耗鋰量提升至近2Kg/Kwh，大大提升鋰的需求。我們預(yù)計(jì)2025年全球碳酸鋰需求量124萬噸，CAGR29%:未來5年碳酸鋰需求向好，各國政策規(guī)劃和市場成本驅(qū)動(dòng)下，未來5年電動(dòng)車將持續(xù)高速增長。預(yù)計(jì)2025年全球新能源汽車滲透率有望達(dá)到20%，全球新能源汽車銷量1895萬輛。同時(shí)考慮儲(chǔ)能、3C消費(fèi)電子以及傳統(tǒng)工業(yè)等其他碳酸鋰應(yīng)用場景，預(yù)計(jì)2025年全球碳酸鋰需求量合計(jì)124萬噸，是2020年的3.6倍。我們預(yù)計(jì)2025年全球碳酸鋰供給量108萬噸，CAGR22%:傳統(tǒng)的南美四湖、澳洲六礦格局已經(jīng)重塑，雅寶、livent、SQM等傳統(tǒng)鋰業(yè)巨頭未來產(chǎn)能擴(kuò)張指引明確;澳洲礦山泰利森和Marion不對(duì)外銷售;Altura、Wodgina、Baldhill礦山仍處于關(guān)停狀態(tài)中，新建產(chǎn)能的釋放和關(guān)停產(chǎn)能的重啟仍有待時(shí)日，未來5年整體供給端的增速將低于需求端的增速。我們預(yù)計(jì)2025年全球碳酸鋰缺口突破16萬噸，缺口占比13%:根據(jù)我們測算的供需平衡表，預(yù)計(jì)未來兩年全球碳酸鋰供需仍處于緊平衡狀態(tài)，2023年供需迎來反轉(zhuǎn)，2025年全球碳酸鋰供需缺口將突破16萬噸。根據(jù)全球成本曲線，推演未來3年碳酸鋰價(jià)格持續(xù)向好，2021年-2023年碳酸鋰中樞價(jià)格將分別達(dá)到9萬元/噸;11萬元/噸;12.8萬元/噸。鋰精礦價(jià)格持續(xù)上漲，利好鋰資源自給率高的企業(yè):自2021年3月以來，國內(nèi)鋰精礦價(jià)格漲幅已超越碳酸鋰價(jià)格漲幅，由于國內(nèi)鋰鹽加工廠陸續(xù)完成檢修恢復(fù)產(chǎn)能，鋰精礦處于供需緊張狀態(tài)中，部分鋰鹽企業(yè)由于原料短缺已經(jīng)出現(xiàn)減產(chǎn)現(xiàn)象，而國內(nèi)外主要新增鋰礦產(chǎn)能將集中在2022年前后釋放，預(yù)計(jì)鋰礦供應(yīng)緊張將維持常態(tài)化，產(chǎn)業(yè)鏈利潤傾向上移，因而利好對(duì)外依存度低、鋰資源自給率高的企業(yè)。