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英科醫(yī)療公司研究報(bào)告：百尺竿頭，更進(jìn)一步——全球丁腈手套龍頭周期復(fù)蘇與進(jìn)階之路.pdf

3積分
2026/02/25
129
國(guó)盛證券

英科醫(yī)療公司研究報(bào)告：百尺竿頭，更進(jìn)一步——全球丁腈手套龍頭周期復(fù)蘇與進(jìn)階之路。公司：公司專注一次性手套的生產(chǎn)和銷售，在近年全球公共衛(wèi)生事件中已積累大量資金并用于規(guī)?；瘮U(kuò)產(chǎn)。2019年至2025H1，公司丁腈手套年化產(chǎn)能從190億只增長(zhǎng)至560億只，已成為全球丁腈手套龍頭。行業(yè)：丁腈手套綜合性能優(yōu)異，需求持續(xù)景氣。丁腈手套過(guò)敏率低，綜合性能表現(xiàn)優(yōu)異，可應(yīng)用于醫(yī)療、工業(yè)、民用等各類使用場(chǎng)景，滲透率持續(xù)提升。據(jù)馬來(lái)西亞丁腈手套龍頭賀特佳，25年全球橡膠手套需求約3250-3750億只，未來(lái)有望保持大單位數(shù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。從供需結(jié)構(gòu)來(lái)看，歐美需求占比約60%；供給則集中在中國(guó)和馬來(lái)...

標(biāo)簽：英科醫(yī)療醫(yī)療丁腈手套手套

英科醫(yī)療：手套行業(yè)回暖，龍頭份額提升可期.pdf

5積分
2026/01/09
342
國(guó)信證券

英科醫(yī)療：手套行業(yè)回暖，龍頭份額提升可期。英科醫(yī)療是全球一次性手套龍頭企業(yè)，業(yè)務(wù)布局多元且全球化優(yōu)勢(shì)顯著。公司1993年以貿(mào)易起家，2009年轉(zhuǎn)型自主生產(chǎn)后快速擴(kuò)張，核心產(chǎn)品丁腈與PVC手套貢獻(xiàn)超90%營(yíng)收，海外收入占比穩(wěn)定在85%左右，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷150個(gè)國(guó)家和地區(qū)，服務(wù)客戶超15000名。經(jīng)過(guò)疫情及后疫情時(shí)代的格局洗牌，公司已成為全球一次性手套龍頭，產(chǎn)能規(guī)模全球領(lǐng)先，2025年手套產(chǎn)能達(dá)990億只，產(chǎn)能、營(yíng)收、利潤(rùn)規(guī)模領(lǐng)先同行。一次性手套行業(yè)擾動(dòng)出清，供需格局持續(xù)優(yōu)化。一次性手套行業(yè)呈現(xiàn)“中國(guó)+東南亞”雙生產(chǎn)中心格局，而歐美為核心消費(fèi)市場(chǎng)，從細(xì)分市場(chǎng)看，丁腈手套增速領(lǐng)先...

標(biāo)簽：英科醫(yī)療醫(yī)療手套

英科醫(yī)療：成本優(yōu)勢(shì)筑就護(hù)城河，成長(zhǎng)為全球手套領(lǐng)軍企業(yè).pdf

3積分
2025/12/27
176
華安證券

英科醫(yī)療：成本優(yōu)勢(shì)筑就護(hù)城河，成長(zhǎng)為全球手套領(lǐng)軍企業(yè)。全球手套行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，成本優(yōu)勢(shì)大且產(chǎn)能擴(kuò)張快速。（1）行業(yè)處在供需格局改善的過(guò)程中，最差的時(shí)候已過(guò)。COVID-19疫情后，一次性手套行業(yè)即處在供需格局再平衡的過(guò)程中，2024年手套行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入到供需平衡的格局。中美關(guān)稅的風(fēng)波打斷了行業(yè)修復(fù)的進(jìn)程，但2025年行業(yè)內(nèi)廠家積極出海，渠道庫(kù)存消化，終端需求持續(xù)增長(zhǎng)，我們認(rèn)為2026年行業(yè)重回供需平衡局面，2026年手套平均價(jià)格有望繼續(xù)小幅回升。（2）英科醫(yī)療，具備成本優(yōu)勢(shì)，抓住疫情機(jī)會(huì)，盈利大增，為后續(xù)成長(zhǎng)打下基礎(chǔ)。過(guò)去10年，丁腈手套需求量快速增長(zhǎng)，尤其疫情期間，公司抓住機(jī)遇，一次性手套產(chǎn)能從...

標(biāo)簽：英科醫(yī)療醫(yī)療手套

英科醫(yī)療公司研究報(bào)告：手套行業(yè)回暖，海外產(chǎn)能釋放在即.pdf

4積分
2025/11/25
83
國(guó)信證券

英科醫(yī)療公司研究報(bào)告：手套行業(yè)回暖，海外產(chǎn)能釋放在即。歸母凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，扣非利潤(rùn)有所下滑。2025年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收74.25億元（+4.60%），歸母凈利潤(rùn)9.24億元（+34.47%），扣非歸母凈利潤(rùn)4.84億元（-19.32%），其中25Q3單季營(yíng)收25.11億元（-2.90%），歸母凈利潤(rùn)2.14億元（+113.04%），扣非歸母凈利潤(rùn)0.84億元（-25.87%）。25Q3收入同比微降，表明一次性手套行業(yè)價(jià)格仍處歷史較低區(qū)間；歸母凈利潤(rùn)同比大增，主要得益于去年同期低基數(shù)及本期金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)收益等非經(jīng)常性損益貢獻(xiàn)；扣非利潤(rùn)下滑較多，主要系匯兌損失較多的影響。毛利率下降，管理...

標(biāo)簽：英科醫(yī)療手套醫(yī)療

英科醫(yī)療研究報(bào)告：全球丁腈手套龍頭，精益成本管理&海外建廠擴(kuò)產(chǎn)筑建強(qiáng)大護(hù)城河.pdf

5積分
2025/02/28
416
開源證券

英科醫(yī)療研究報(bào)告：全球丁腈手套龍頭，精益成本管理&海外建廠擴(kuò)產(chǎn)筑建強(qiáng)大護(hù)城河。一次性手套市場(chǎng)不止于周期，更傾向于成長(zhǎng)全球一次性手套市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)容，長(zhǎng)期增量空間可觀，預(yù)計(jì)2025年全球一次性手套銷售量將達(dá)到8293億只，銷售收入達(dá)到136億美元。從細(xì)分市場(chǎng)分析，丁腈手套在疫情后，增速依舊持續(xù)領(lǐng)先于其他品類，市場(chǎng)空間廣闊。中國(guó)一次性手套出口量高速增長(zhǎng)，其中丁腈手套占比快速提升。與此同時(shí)，中國(guó)廠商積極布局，產(chǎn)能迅速擴(kuò)張，在全球市場(chǎng)的份額也在不斷攀升。當(dāng)下中國(guó)丁腈手套市場(chǎng)正處于成長(zhǎng)期，頭部效應(yīng)初現(xiàn)。中國(guó)丁腈手套市場(chǎng)成長(zhǎng)邏輯清晰，量?jī)r(jià)齊升的前景值得期待。需求端：使用場(chǎng)景全覆蓋，市場(chǎng)空間廣闊。價(jià)格端...

標(biāo)簽：英科醫(yī)療丁腈手套

英科醫(yī)療研究報(bào)告：手套行業(yè)拐點(diǎn)已現(xiàn)，公司向全球丁腈手套龍頭前進(jìn).pdf

5積分
2025/02/18
590
甬興證券

英科醫(yī)療研究報(bào)告：手套行業(yè)拐點(diǎn)已現(xiàn)，公司向全球丁腈手套龍頭前進(jìn)。丁腈手套價(jià)格企穩(wěn)回升：2020年因公共衛(wèi)生事件，一次性手套需求增加，價(jià)格一路上漲，至2021年Q1達(dá)到峰值，價(jià)格上漲帶來(lái)企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)，隨后供需關(guān)系回歸常態(tài)，價(jià)格快速回落，由2022年1月份出口月平均單價(jià)的29.06美元/箱，下降至2023年10月的15.26美元/箱的最低價(jià)。進(jìn)入2024年，行業(yè)出清效果明顯，手套價(jià)格開始反轉(zhuǎn)，自2024年2月年內(nèi)最低點(diǎn)，一路上漲至2024年10月的17.99美元/箱。我們認(rèn)為，丁腈乳膠價(jià)格的上漲導(dǎo)致終端手套產(chǎn)品有提價(jià)的動(dòng)力，加上馬來(lái)西亞產(chǎn)能老舊，全球高成本落后產(chǎn)能在持續(xù)退出，未來(lái)丁腈手套出口單價(jià)有望維...

標(biāo)簽：英科醫(yī)療丁腈手套

英科醫(yī)療研究報(bào)告：潮平兩岸闊，向全球丁腈手套龍頭邁進(jìn).pdf

5積分
2024/09/18
454
浙商證券

英科醫(yī)療研究報(bào)告：潮平兩岸闊，向全球丁腈手套龍頭邁進(jìn)。丁腈手套行業(yè)：周期向上，性能優(yōu)越+高質(zhì)價(jià)比，滲透率持續(xù)提升。1）全球手套市場(chǎng)：24Q1以來(lái)庫(kù)存消化完畢，需求修復(fù)，量?jī)r(jià)雙升，有望迎新一輪周期向上。全球手套市場(chǎng)于19年后進(jìn)入周期調(diào)整，其中流行病為最重要的催化因素。19-23年：經(jīng)歷①20年大規(guī)模流行病發(fā)生，20-21年需求爆發(fā)而供給尚未跟上，價(jià)格飆升，廠商擴(kuò)產(chǎn)；②22-23年需求回落，價(jià)格下探，老舊/臨時(shí)產(chǎn)能持續(xù)出清；③24Q1以來(lái)庫(kù)存消化完畢，需求回暖，價(jià)格修復(fù)，行業(yè)內(nèi)頭部企業(yè)產(chǎn)能利用率提升。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示24年2月以來(lái)醫(yī)用丁腈手套每千只出口價(jià)逐月提升，7月達(dá)17.6美金（較23Q4底部增加...

標(biāo)簽：英科醫(yī)療丁腈手套

英科醫(yī)療研究報(bào)告：一次性手套行業(yè)去庫(kù)存+產(chǎn)能出清拐點(diǎn)已現(xiàn)，產(chǎn)能+成本+資金優(yōu)勢(shì)將持續(xù)賦能公司龍頭地位.pdf

5積分
2024/08/16
917
華西證券

英科醫(yī)療研究報(bào)告：一次性手套行業(yè)去庫(kù)存+產(chǎn)能出清拐點(diǎn)已現(xiàn)，產(chǎn)能+成本+資金優(yōu)勢(shì)將持續(xù)賦能公司龍頭地位。疫情催生一次性手套需求激增，全球多家手套企業(yè)進(jìn)行了產(chǎn)能擴(kuò)張。后經(jīng)歷去庫(kù)存+產(chǎn)能過(guò)剩，故2022年市場(chǎng)出現(xiàn)階段性供過(guò)于求局面，手套價(jià)格持續(xù)回落。我們分析了1）國(guó)內(nèi)外龍頭公司盈利能力：24年Q1盈利能力同比提升明顯。2）國(guó)內(nèi)外龍頭產(chǎn)能擴(kuò)張及產(chǎn)能利用率情況：龍頭企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度已于22年后放緩，部分過(guò)時(shí)產(chǎn)能加速出清；產(chǎn)能利用率也已出現(xiàn)較大回升。3）手套出口價(jià)格及售價(jià)：2024年6月中國(guó)丁腈手套出口均價(jià)為16.8美元/千只較24年年初的15.53美元/千只已增長(zhǎng)8.2%，PVC價(jià)格目前仍處于底部；同時(shí)從海...

標(biāo)簽：英科醫(yī)療一次性手套

英科醫(yī)療研究報(bào)告：丁腈手套維持高景氣，公司產(chǎn)能成本優(yōu)勢(shì)凸顯.pdf

5積分
2024/08/09
519
中郵證券

英科醫(yī)療研究報(bào)告：丁腈手套維持高景氣，公司產(chǎn)能成本優(yōu)勢(shì)凸顯。英科醫(yī)療聚焦醫(yī)療耗材、康養(yǎng)器械、理療護(hù)理三大核心領(lǐng)域，其中個(gè)人防護(hù)類業(yè)務(wù)收入占比89%。一次性手套是公司當(dāng)前核心業(yè)務(wù)，在中國(guó)及全球有著卓越的市場(chǎng)占有率，公司已成為中國(guó)最大及全球領(lǐng)先的一次性手套供應(yīng)商，未來(lái)英科醫(yī)療有望成為全球個(gè)人防護(hù)裝備行業(yè)中最具競(jìng)爭(zhēng)力的公司。丁腈手套行業(yè)拐點(diǎn)已現(xiàn)，丁腈手套出口均價(jià)和出口量環(huán)比穩(wěn)定增長(zhǎng)丁腈手套自2021年手套價(jià)格到達(dá)高峰后，經(jīng)歷了接近2年多的價(jià)格調(diào)整，我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)丁腈手套出口均價(jià)于2023年四季度已經(jīng)見(jiàn)底，目前出口均價(jià)處于穩(wěn)定恢復(fù)階段。2024年6月我國(guó)丁腈手套出口量環(huán)比5月增長(zhǎng)26%，每箱丁腈手套出口...

標(biāo)簽：英科醫(yī)療丁腈手套

英科醫(yī)療研究報(bào)告：手套防護(hù)領(lǐng)軍企業(yè)，成本優(yōu)勢(shì)鑄就價(jià)值.pdf

5積分
2024/07/15
606
國(guó)金證券

英科醫(yī)療研究報(bào)告：手套防護(hù)領(lǐng)軍企業(yè)，成本優(yōu)勢(shì)鑄就價(jià)值。全球手套需求恢復(fù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，出口價(jià)格已企穩(wěn)回升。從丁腈手套出口價(jià)格來(lái)看，自2022年全球需求量下滑開始至2023年末，手套出口價(jià)格一直在持續(xù)走低，但2024年Q2已出現(xiàn)價(jià)格企穩(wěn)回升趨勢(shì)。根據(jù)海關(guān)總署的數(shù)據(jù)，醫(yī)用丁腈手套5月出口均價(jià)達(dá)到16.57美元/千只，環(huán)比4月提升+4.0%，已經(jīng)連續(xù)3個(gè)月實(shí)現(xiàn)月度環(huán)比價(jià)格提升。我們判斷主要原因包括：1）全球手套市場(chǎng)需求恢復(fù)增長(zhǎng)；2）低價(jià)格下部分老舊的中小產(chǎn)能已逐步出清。公司2024年上半年產(chǎn)能利用率持續(xù)提升，并且接單周期已增至2到3個(gè)月，未來(lái)手套價(jià)格回暖趨勢(shì)有望延續(xù)。丁腈手套產(chǎn)能規(guī)模領(lǐng)先，擴(kuò)產(chǎn)資金儲(chǔ)備豐富...

標(biāo)簽：英科醫(yī)療手套防護(hù) 丁腈手套

英科醫(yī)療（300677）公司2023年財(cái)務(wù)分析研究報(bào)告.doc

80積分
2024/05/31
332
慧吉工作室

英科醫(yī)療（300677）公司2023年財(cái)務(wù)分析研究報(bào)告.doc

標(biāo)簽：英科醫(yī)療 2023年財(cái)務(wù) 分析研究報(bào)告

英科醫(yī)療專題報(bào)告：業(yè)績(jī)爆發(fā)式增長(zhǎng)，全球一次性手套龍頭隱現(xiàn).pdf

5積分
2021/07/04
761
西南證券

自新冠肺炎疫情爆發(fā)以來(lái)，能夠用于長(zhǎng)期護(hù)理和緊急救護(hù)的一次性手套需求顯著增加，2020年全球一次性手套銷量達(dá)到6421億只，2021年仍將繼續(xù)快速上漲，預(yù)計(jì)全球一次性手套銷量2025年將達(dá)到12851億只，2020-2025年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到15.9%。丁腈手套相比于乳膠和PVC手套具有彈性好、拉伸性強(qiáng)、耐酸堿、耐油性、抗靜電、無(wú)過(guò)敏性等眾多優(yōu)點(diǎn)，市場(chǎng)規(guī)模由2015年的26億美元增至2020年的84億美元，2021年有望達(dá)到242億美元，高端手套占比提升也進(jìn)一步帶動(dòng)市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)。

標(biāo)簽：醫(yī)療一次性手套丁腈手套英科醫(yī)療

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