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公用事業(yè)行業(yè)周報：國家能源局定調(diào)“十五五”新能源發(fā)展，2026年青海煤電容量電價維持165元千瓦·年.pdf

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2026年第09周：02/23-03/01
43
興業(yè)證券

公用事業(yè)行業(yè)周報：國家能源局定調(diào)“十五五”新能源發(fā)展，2026年青海煤電容量電價維持165元千瓦·年。電力行業(yè)新聞：1）國家能源局新能源和可再生能源司司長李創(chuàng)軍在《中國電力報》發(fā)布署名文章《推動“十五五”可再生能源擴量提質(zhì)、可靠替代》。其中提到，統(tǒng)籌新能源大規(guī)模開發(fā)和高質(zhì)量消納，著力提升新能源在市場優(yōu)化資源配置中的競爭力，促進形成合理的度電收入和度電收益，實現(xiàn)行業(yè)可持續(xù)健康發(fā)展。文章中亦提出新能源發(fā)展目標：為銜接2035年全國風電和太陽能發(fā)電總裝機力爭達到36億千瓦的自主貢獻目標，“十五五”新能源裝機比重將超...

標簽：公用事業(yè) 新能源煤電

公用事業(yè)行業(yè)—電力天然氣周報：春節(jié)多地電力市場出現(xiàn)零負電價，"十五五"能源勘探開發(fā)進口稅收優(yōu)惠政策發(fā)布.pdf

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2026年第09周：02/23-03/01
22
信達證券

公用事業(yè)行業(yè)—電力天然氣周報：春節(jié)多地電力市場出現(xiàn)零負電價，"十五五"能源勘探開發(fā)進口稅收優(yōu)惠政策發(fā)布。本周市場表現(xiàn)：截至2月27日收盤，本周公用事業(yè)板塊上漲5.7%，表現(xiàn)優(yōu)于大盤。其中，電力板塊上漲5.52%，燃氣板塊上漲7.16%。電力行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤：動力煤價格:秦港動力煤價格周環(huán)比上漲。截至2月27日，秦皇島港動力煤(Q5500)山西產(chǎn)市場價739元/噸，周環(huán)比上漲27元/噸。截至2月27日，廣州港印尼煤(Q5500)庫提價835.86元/噸，周環(huán)比上漲40.18元/噸；廣州港澳洲煤(Q5500)庫提價834.95元/噸，周環(huán)比上漲44.01元/噸。動力煤庫...

標簽：公用事業(yè) 天然氣進口稅收優(yōu)惠

公用事業(yè)行業(yè)投資策略報告：先勝而后求戰(zhàn)——紅利2026年年度策略.pdf

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2026/02/28
32
興業(yè)證券

公用事業(yè)行業(yè)投資策略報告：先勝而后求戰(zhàn)——紅利2026年年度策略。年度復(fù)盤：2025年紅利策略整體跑輸市場。2025年中證紅利指數(shù)/萬得低波紅利指數(shù)漲幅分別跑輸滬深300指數(shù)19.05pct/20.68pct，紅利策略整體大幅跑輸市場，核心原因在于“9·24”行情后市場情緒轉(zhuǎn)向積極、同時在新一輪科技革命的宏觀敘事下市場風格集中于代表未來成長的AI及先進制造產(chǎn)業(yè)鏈。復(fù)盤第一類紅利股票（具體定義詳見紅利系列一專題報告）與國債到期收益率走勢可發(fā)現(xiàn)，該類紅利股票的上漲往往伴隨國債到期收益率下行導(dǎo)致的這類紅利股票股息率相對性價比提升，而&ld...

標簽：公用事業(yè)

公用事業(yè)行業(yè)：綠氫氨醇產(chǎn)業(yè)政策逐步加碼，航運業(yè)碳減排需求打開綠醇應(yīng)用場景.pdf

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2026/02/14
153
興業(yè)證券

公用事業(yè)行業(yè)：綠氫氨醇產(chǎn)業(yè)政策逐步加碼，航運業(yè)碳減排需求打開綠醇應(yīng)用場景。風光制氫是新能源非電利用的重要場景，氫能產(chǎn)業(yè)政策逐步加碼。2026年1月，國家能源局明確表示氫能是未來國家能源體系的重要組成部分，在“十五五”期間積極拓展新能源非電利用，重點推動風光制氫氨醇、風光供熱供暖等多元轉(zhuǎn)化和就地利用。截至2025年底我國累計可再生能源制氫產(chǎn)能約25萬噸/年，據(jù)中國氫能產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟預(yù)測2030年碳達峰情境下我國可再生氫供給有望達到770萬噸。綠色甲醇為氫能消納重要場景，國際航運業(yè)減排打開需求空間。IMO目標全球航運業(yè)到2030年溫室氣體排放減少20-30%，到2040年減少70...

標簽：公用事業(yè) 碳減排綠氫

公用事業(yè)行業(yè)深度跟蹤：火電業(yè)績表現(xiàn)出色，容量電價穩(wěn)定盈利.pdf

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2026/02/10
88
廣發(fā)證券

公用事業(yè)行業(yè)深度跟蹤：火電業(yè)績表現(xiàn)出色，容量電價穩(wěn)定盈利。31家公用公司披露25年業(yè)績預(yù)告，北方火電業(yè)績出色。截至1月31日，統(tǒng)計到31家發(fā)布2025年業(yè)績預(yù)告的公用事業(yè)公司，板塊業(yè)績均值同比提升28%，其中火電公司13家，北方火電電價降幅相對較小業(yè)績表現(xiàn)出色，晉控電力（同比+446%）、建投能源（同比+253%）、京能電力（同比+104%），大唐發(fā)電、贛能股份、上海電力保持30%~60%業(yè)績增速，華銀電力、豫能控股實現(xiàn)扭虧。水電公司5家，其中黔源電力來水偏豐業(yè)績同比大增近175%，水電龍頭長江電力業(yè)績穩(wěn)增5%。綠電公司業(yè)績表現(xiàn)不佳。燃氣公司中佛燃能源業(yè)績?nèi)詫崿F(xiàn)雙位數(shù)增長，天壕能源25年虧損2...

標簽：公用事業(yè) 火電

2025年蘇州工業(yè)園區(qū)社保和公積金參保職工服務(wù)手冊.pdf

6積分
2026/02/06
86
蘇州工業(yè)園區(qū)社會保險基金和公積金管理中心

2025年蘇州工業(yè)園區(qū)社保和公積金參保職工服務(wù)手冊。

標簽：公積金工業(yè)園社保服務(wù)

社會服務(wù)行業(yè)2月投資前瞻：超長假期賦能，平臺與免稅賽道迎紅利.pdf

6積分
2026/02/04
99
銀河證券

社會服務(wù)行業(yè)2月投資前瞻：超長假期賦能，平臺與免稅賽道迎紅利。事件：本月社服行業(yè)漲跌幅為5.93%，其中，各細分板塊漲跌幅分別為：專業(yè)服務(wù)（10.37%），酒店餐飲（5.56%），旅游及景區(qū)（4.10%），教育（1.29%）。行業(yè)重要動態(tài)及新聞：1）1月29日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《加快培育服務(wù)消費新增長點工作方案》，聚焦交通、家政、文旅、體育等九大領(lǐng)域；2）海南離島免稅銷售火爆：截至1月27日，海南封關(guān)后離島免稅銷售金額62.8億元，購物人數(shù)8.1萬人次，同比分別增長35.9%、21%春節(jié)假期出行數(shù)據(jù)前瞻：春運人次或創(chuàng)歷史新高，鐵路民航運力提升：據(jù)國務(wù)院新聞發(fā)布會信息，26年春運全社會跨區(qū)域人員...

標簽：社會服務(wù) 服務(wù) 免稅

公用事業(yè)行業(yè)：容量電價，因何而來？向何處去？.pdf

4積分
2026/02/03
157
長江證券

公用事業(yè)行業(yè)：容量電價，因何而來？向何處去？容量補償機制，為何如此重要？近年來，電力現(xiàn)貨市場加速推進，在反映調(diào)節(jié)供需、發(fā)現(xiàn)價格起到至關(guān)重要的作用，在政策鼓勵下，2026年我國電力現(xiàn)貨市場或?qū)⒃谌珖秶鷥?nèi)全面轉(zhuǎn)正運行。然而，現(xiàn)貨的快速推廣也同樣帶來了“電價平權(quán)”下的價格困境，市場機制的矛盾在長協(xié)與現(xiàn)貨市場體現(xiàn)尤為突出：從運行機制來看，現(xiàn)貨為邊際成本定價的市場，除非供需緊張，否則價格往往僅可保障高于燃料成本，而長協(xié)電價不僅需要考慮對燃料成本（邊際成本）的回收，還需要考慮對固定成本的回收，如此一來，中長協(xié)與現(xiàn)貨幾乎成為了雙軌制定價，二者幾乎存在確定性的套利空間，也帶來了長協(xié)價...

標簽：公用事業(yè)

公用事業(yè)行業(yè)周報：兩部門提出有序建立發(fā)電側(cè)可靠容量補償機制，2025年新增風、光裝機120.48GW、317.51GW.pdf

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2026年第05周：01/26-02/01
98
興業(yè)證券

公用事業(yè)行業(yè)周報：兩部門提出有序建立發(fā)電側(cè)可靠容量補償機制，2025年新增風、光裝機120.48GW、317.51GW。電力行業(yè)新聞：1）國家發(fā)展改革委、國家能源局發(fā)布《關(guān)于完善發(fā)電側(cè)容量電價機制的通知》，提出有序建立發(fā)電側(cè)可靠容量補償機制。其中提到，合理確定補償范圍?？煽咳萘垦a償機制的補償范圍，可包括自主參與當?shù)厥袌龅拿弘?、氣電和符合條件的電網(wǎng)側(cè)獨立新型儲能等，并結(jié)合電力市場建設(shè)和電價市場化改革等情況逐步擴展至抽水蓄能等其他具備可靠容量的機組；對獲得其他保障的容量不重復(fù)補償。可靠容量補償機制建立后，相關(guān)煤電、氣電、電網(wǎng)側(cè)獨立新型儲能等機組，不再執(zhí)行原有容量電價。文件亦提出，完善電力市場交易和...

標簽：公用事業(yè) 發(fā)電

公用事業(yè)行業(yè)月度跟蹤：發(fā)用電結(jié)構(gòu)清潔化轉(zhuǎn)型，重視板塊紅利價值.pdf

4積分
2026/01/27
135
廣發(fā)證券

公用事業(yè)行業(yè)月度跟蹤：發(fā)用電結(jié)構(gòu)清潔化轉(zhuǎn)型，重視板塊紅利價值。2025年全社會用電量同比+5.0%，規(guī)上發(fā)電量同比+2.2%。（1）用電量增量由二產(chǎn)轉(zhuǎn)向三產(chǎn)+城鄉(xiāng)居民：根據(jù)能源局數(shù)據(jù)，1-12月全社會用電量達同比+5.0%（去年同期為6.8%），其中一產(chǎn)/二產(chǎn)/三產(chǎn)/城鄉(xiāng)居民分別同比+9.9%/+3.7%/+8.2%/+6.3%。從增量貢獻度來看，2023-2025年三產(chǎn)+城鄉(xiāng)居民用電增量占全部的34.6%、47.6%、50.2%，用電量增量由二產(chǎn)轉(zhuǎn)向三產(chǎn)+城鄉(xiāng)居民，二產(chǎn)內(nèi)部從高耗能制造業(yè)向新興制造業(yè)轉(zhuǎn)型。（2）發(fā)電量增量主要由風光貢獻：1-12月規(guī)上發(fā)電量同比+2.2%（去年同期為4.6%）...

標簽：公用事業(yè)

公用事業(yè)行業(yè)—電力天然氣周報：2025年我國規(guī)上工業(yè)發(fā)電量同比增長2.2％，寒潮下美國氣價周環(huán)比大漲.pdf

3積分
2026年第04周：01/19-01/25
158
信達證券

公用事業(yè)行業(yè)—電力天然氣周報：2025年我國規(guī)上工業(yè)發(fā)電量同比增長2.2％，寒潮下美國氣價周環(huán)比大漲。本周市場表現(xiàn)：截至1月23日收盤，本周公用事業(yè)板塊上漲2.3%，表現(xiàn)優(yōu)于大盤。其中，電力板塊上漲1.72%，燃氣板塊上漲7.21%。電力行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤：動力煤價格:秦港動力煤價格周環(huán)比下跌。截至1月23日，秦皇島港動力煤(Q5500)山西產(chǎn)市場價686元/噸，周環(huán)比下跌11元/噸。截至1月23日，廣州港印尼煤(Q5500)庫提價731.9元/噸，周環(huán)比下跌3.81元/噸；廣州港澳洲煤(Q5500)庫提價737.15元/噸，周環(huán)比下跌3.36元/噸。動力煤庫存及電廠日耗：秦港動力煤庫存...

標簽：公用事業(yè) 發(fā)電天然氣工業(yè) 電力

上海市水務(wù)局：2026上海市排水管道養(yǎng)護管理手冊.pdf

6積分
2026/01/23
197
上海市水務(wù)局

上海市水務(wù)局：2026上海市排水管道養(yǎng)護管理手冊。排水系統(tǒng)是指污水和雨水的收集、輸送、處理、利用及排放等設(shè)施以一定方式集合成的總體。

標簽：水務(wù) 水管管道

公用事業(yè)行業(yè)：新興拉動需求向好，電力長坡厚雪.pdf

4積分
2026/01/23
197
銀河證券

公用事業(yè)行業(yè)：新興拉動需求向好，電力長坡厚雪。美國基金對公用事業(yè)的配置比例明顯高于國內(nèi)。美國基金產(chǎn)品對公用事業(yè)行業(yè)的持倉市值從2019年的4261億美元增長至25Q3的7331億美元，占基金總體持倉市值的比例在2.19%-2.83%之間波動，明顯高于國內(nèi)的0.46%-2.28%。以美國公用事業(yè)持倉市值排名第三的投資基金XLU為例，過去5年累計收益率59%（年化約10%）；其前十大重倉股均為電力、燃氣公司，具備持續(xù)的現(xiàn)金分紅，平均股息率基本可維持3%以上；從估值來看，XLU重倉股在2017-2024年間PE在16.1x-36.5x，平均為24x；PB在1.9x-2.6x，平均為2.2x。十五五電...

標簽：公用事業(yè) 電力

公用事業(yè)行業(yè)深度報告：火箭發(fā)射深度1，可回收路徑中稀缺耗材，推進劑特氣份額&價值量提升.pdf

3積分
2026/01/23
149
東吳證券

公用事業(yè)行業(yè)深度報告：火箭發(fā)射深度1，可回收路徑中稀缺耗材，推進劑特氣份額&價值量提升。高載重與可回收推動火箭發(fā)射降本，推進劑、發(fā)射特氣需求剛性，價值量與價值占比長期提升?；鸺l(fā)射經(jīng)濟性成為未來火箭發(fā)射向高密度、標準化轉(zhuǎn)型的重要因素。火箭發(fā)射降本路線清晰，高載重和可回收成為核心途徑，液態(tài)甲烷作為推進劑優(yōu)勢凸顯，占比提升。在高載重與可重復(fù)使用背景下，推進劑特氣需求與發(fā)射次數(shù)高度相關(guān)且成本占比提升。可重復(fù)使用技術(shù)顯著壓縮了制造成本在單次發(fā)射中的占比，但并未降低推進劑消耗，回收過程甚至需要額外燃料儲備?；诋斍皶r點，我們測算獵鷹9號單次發(fā)射推進劑與特氣需求合計成本約80萬美元，根據(jù)《&ldq...

標簽：公用事業(yè) 火箭

公用事業(yè)行業(yè)2026年投資策略：公用事業(yè)化加速推進，紅利價值日益凸顯.pdf

5積分
2026/01/20
157
廣發(fā)證券

公用事業(yè)行業(yè)2026年投資策略：公用事業(yè)化加速推進，紅利價值日益凸顯。我國發(fā)用電量轉(zhuǎn)型突出，中長期電量占比逐步下降。1.用電量增量由二產(chǎn)轉(zhuǎn)向三產(chǎn)+城鄉(xiāng)居民：2023-2025年三產(chǎn)+城鄉(xiāng)居民用電增量占全部的34.6%、47.6%、50.2%；2.發(fā)電量增量主要由風光貢獻：2025年1-11月風光增量貢獻全部增量的86.2%（2023-2024年為35.8%、44.7%）；3.中長期電量比重下降：兩部委調(diào)整2026年度中長期電量比例至70%（此前為80%），如陜西、冀北等地已將中長期比例下調(diào)至60%-70%，伴隨新能源的全面入市，降低年度比例給予市場主體更多靈活調(diào)配空間。火電：26年容量電價提升...

標簽：公用事業(yè)